防衛株はまだ買い？
三菱重工PER63倍が示す「戦時バブルの終わり」
※本記事は情報提供を目的とし、特定の投資を推奨するものではありません。
渋谷のカフェ。春の斜光が窓から差し込む。
MacBookの画面には防衛株チャート。
昨日のニュース「トランプ関税24%」で株は下げたが、
私は驚くほど落ち着いていた。
このシナリオは想定していたからだ。
相場には必ず「熱狂の後」が来る。
それを知っている人間だけが、静かにコーヒーを飲める。
渋谷のカフェ──春の光が差し込む窓辺で防衛株チャートを見つめる（イメージ）
防衛株とは？2026年の日本株テーマ
軍需・防衛関連ビジネスを持つ企業。日本では主に以下の企業が該当する。
| 企業 | 特徴 |
|---|---|
| 三菱重工 | 日本最大の軍需企業 |
| 川崎重工 | 潜水艦・航空機 |
| IHI | 航空エンジン |
| SUBARU | 防衛航空 |
| NEC | レーダー・通信 |
2022年以降、ウクライナ戦争をきっかけに世界は軍拡時代に入った。日本も例外ではない。
主要データ（2026年4月3日時点）
| 銘柄 | 株価 | 状況 |
|---|---|---|
| 三菱重工（7011） | 約4,590円（4/1終値） | 高値比 −12%程度（年初来高値5,208円） |
| GX防衛テックETF（466A） | 約1,180円前後 | 調整後反発 |
| 日本防衛予算 | 8.8兆円（整備計画対象経費） | 過去最大規模 |
三菱重工株価推移──2022年頃の1,200円台から大幅上昇（参考イメージ、2026年春時点）
なぜ防衛株はここまで上がったのか
2022年、日本政府は防衛費GDP比2%目標を決定。これは年間約8兆円規模の市場を意味する。
結果、三菱重工株価は2022年約1,200円台から2026年ピーク5,208円へ約4倍に上昇。市場は「戦争のビジネス化」に気づいた。
それでも私が防衛株を売った理由
私は2024年から防衛株を保有していたが、2025年秋にポジションの3分の2を売却した。
理由は3つのピークサインだ。
ピークアウトのサイン① PERの異常な膨張
三菱重工のPERは一時60倍超（最近のデータでも50倍台後半）。典型的なテーマ株終盤水準。
| 企業 | PER（参考） |
|---|---|
| トヨタ | 約13倍 |
| ソニー | 約17倍 |
| 三菱重工 | 50〜63倍水準 |
市場は未来を買いすぎた。
ピークアウトのサイン② 外部リスクの増加
2026年4月、トランプ大統領による対日関税24%報道。防衛株に直接影響は少ないが、市場心理は恐怖で動く。
ピークアウトのサイン③ 個人投資家の急増
「防衛株10選」「出遅れ銘柄」などの記事増加。これはテーマ株終盤の典型サイン。プロが売り、個人が買う構図。
世界軍事費推移──SIPRIデータに基づく急増傾向（参考イメージ）
防衛株はもう終わりなのか？
答えはNO。防衛ビジネス自体はまだ10年以上成長が見込まれる。
- 中国軍拡
- 台湾リスク
- NATO軍拡（2035年までにGDP比5%目標合意の動き）
産業は伸びる。しかし株価は別。バリュエーションが鍵だ。
ダンディな投資家のルール
私が守っている3つのルール：
- PER50以上は基本買わない
- テーマ株は利益半分で売る
- ニュースではなくバリュエーションで判断
2026年の防衛株戦略
今から投資するなら：
- 大型株 → 押し目待ち
- 中小型 → バリュー狙い
- ETF（例: GX防衛テック） → 長期積立
熱狂ではなく、冷静に。
1. いくらで売るか
2. 何が起きたら売るか
3. なぜ持つのか
その3行が、投資家としての格を決める。
ダンディとは、格好よく入ることではない。
静かに出ることだ。
FAQ
Q. 防衛株は今から買うべき？
長期では成長産業ですが、短期では高PER銘柄が多く慎重な判断が必要です。
Q. 三菱重工はまだ上がる？
業績は好調ですが、株価はすでに期待をかなり織り込んでいます。
Q. 防衛株の今後は？
世界的軍拡により産業自体は長期成長が見込まれます。
