あなたが買ってる間に、プロは売っていた
NVDAとPLTR、“空売り仕掛け”の真相
10月の終わり、ニューヨーク市場はざわついていた
チャートは上を向くのに、板の奥に「圧」があった。
NVDAとPLTR、AI主役たちが同時にショートを浴び始めた。
SNSは「AIバブル再来！」と浮かれるが、私の端末に違和感。
ファンド仲間のディランが言った。
“Hayato, they’re selling what you’re buying.”
その言葉が冷たく響く。私は過去の熱狂相場で高値掴みした経験がある。そして今回も──同じ匂いだ。
目次
2025年10月──NVDA/PLTR ショートインタレスト急増（再現イメージ）
静かな暴風の前で、
私は震えていた
10月の終わり、ニューヨーク市場はいつになくざわついていた。チャートは静かに上を向いているのに、板の奥では――妙な「圧」があった。NVDA（エヌビディア）とPLTR（パランティア）。AI時代の主役たちが、同時にショート（空売り）を浴び始めたのだ。SNSでは「AIバブル再来！」と浮かれる声が飛び交う一方で、私の端末には違和感が残った。ある晩、ファンド仲間のディランが言った。
“Hayato, they’re selling what you’re buying.”（君が買ってるものを、プロは売っているよ）
その言葉が、やけに冷たく響いた。私は昔、似たような“熱狂相場”で高値掴みをして痛い目を見たことがある。そして今回も――同じ匂いがしたのだ。
1. AI銘柄が放つ眩しさと、見えない影
──NVDAの「仕掛け」構造
私は2023年からNVDAを追いかけている。AI半導体の覇者として、市場の期待は膨れ上がった。だが2025年秋、機関投資家の動きに異変が起きた。
① 数字が語る違和感
私が参照したのは、MarketBeatとBusinessQuantの機関保有率データだ。取得時期：2025年10月末。結果：
- 流入額（買い）＝約3,243億ドル
- 流出額（売り）＝約1,096億ドル
- 機関保有率＝65.27％
一見「買い優勢」に見える。だが、詳細を見て私は眉をひそめた。流入が大手ETF経由、流出がヘッジファンド単体で進行していたのだ。つまり「指数組み込みによる買い」と「裁定狙いの売り」が同時に進んでいた。
② 私の現場での体験
あるディーラーが、7月に私へこう漏らした。
「NVDAはもう“流れが作られてる”。決算が良くても、上値は抑えられる。」
私は半信半疑だった。しかし、9月初旬に実際の板を見ると、1日で約12億ドルのショートポジションが積み上がっていた。“仕掛け”の形跡は、確かにあった。
NVDA機関保有データ──ETF買い vs ヘッジ売り（2025年10月）
| 項目 | 金額（億ドル） | 主体 |
|---|---|---|
| 流入額（買い） | 3,243 | 大手ETF |
| 流出額（売り） | 1,096 | ヘッジファンド |
| 機関保有率 | 65.27% | 全体 |
2.群衆心理が作る幻想
──PLTRに忍び寄るリテールの熱狂
PLTR（パランティア）は、いまや「個人投資家のアイドル株」だ。政府系AI契約や防衛案件の話題が出るたび、X（旧Twitter）では「To the moon!」の文字が踊る。
① 機関保有率の変化
私が確認したGurufocusのデータではこうだ。
- 2024年末：37.55％
- 2025年9月：37.68％
- 一時的に40％台を突破
一見微増。しかし、その裏でリテール比率が6割超にまで上昇していた。市場の重心が“個人側”に傾くと、プロは逆に動く。なぜなら、流動性が高まり「逃げやすく」なるからだ。
② 現場での違和感
今年8月、私はカリフォルニアの投資家ラウンドテーブルに参加した。そこで若手トレーダーのエミリーがこう言った。
「PLTRは夢がある。でも夢が買われすぎてるの。」
彼女の声は静かだった。PLTRの株価は、翌週から3日で−12％下落した。まるで誰かが“天井を演出”したかのように。
PLTR機関 vs リテール保有率──6割超の個人熱狂（2025年）
| 時期 | 機関保有率 | リテール比率推定 |
|---|---|---|
| 2024年末 | 37.55% | 約55% |
| 2025年9月 | 37.68% | 6割超 |
3. プロたちの「静かな会話」
──空売り仕掛けのシナリオを読む
① ショートの構築プロセス
私がウォール街で学んだ基本はこうだ。
「売りは一瞬、仕込みは静かに。」
つまり、派手な暴落の裏では、数週間かけた“静かな積み上げ”がある。今回、NVDAとPLTRに共通して観測されたのは「ショートインタレスト（空売り比率）」の微増だ。取得方法：NASDAQ公式データ（10月第3週時点）
- NVDA：前月比＋9.1％
- PLTR：前月比＋7.4％
数字だけ見れば小さい。だが、これがヘッジファンドの先行ポジションだとすれば話は変わる。
② “仕掛け”の狙いどころ
空売りが成立するには、必ず買い手の熱狂が必要だ。なぜなら、買いが多いほど、売りの利益が最大化するからだ。NVDAとPLTRはまさにその条件を満たしていた。AI相場の中心で“人気＝仕掛け対象”になったのだ。
NVDA/PLTR ショートインタレスト前月比（NASDAQ 10月第3週）
4. 反論と再考
──「空売りは悪」ではない
ここで一つ誤解を解きたい。空売りは“市場を壊す行為”ではない。むしろ、それが過熱を冷ます安全弁になる。私は2018年のビットコイン急騰局面で、空売りを恐れて何もできず、結局高値掴みした。あの時の後悔が、今でも教訓になっている。市場は常に“冷やす側”と“熱くする側”のバランスで動く。だから、NVDAやPLTRに空売りが入ること自体、相場が一段成熟しているサインでもある。とはいえ、仕掛けが「過度に演出される」と、短期的な歪みを生む。その歪みこそ、我々個人投資家がチャンスを得る瞬間だ。
5. 数字で見る
「仕掛け」の裏付け
私が自作した計算シートを見てほしい（※テキスト化）。
| 指標 | NVDA | PLTR |
|---|---|---|
| 機関保有率 | 65.27% | 45.65% |
| ショートインタレスト変化率 | +9.1% | +7.4% |
| 月間出来高（10月） | 11.2億株 | 6.8億株 |
| 機関流入額 − 流出額 | +2,147億ドル | +94億ドル |
ここから見えるのは、「資金は入っているのに株価が伸び悩む」＝上値を誰かが抑えている構造だ。それが、まさに“仕掛け”の正体に近い。
資金流入なのに上値重い──「仕掛け」の視覚化（自作シート再現）
プロの影を恐れず、
冷静に読む力を持て
「あなたが買ってる間に、プロは売っていた」
この言葉は、恐怖ではなく警鐘だ。
相場には、常に情報格差がある。だが、私たちはその“遅延”を逆手に取ることもできる。機関投資家の保有率、ショート比率、出来高の異常――これらを冷静に追えば、「仕掛け」が可視化される時代に入った。
私は過去に2度、仕掛けに巻き込まれた。1度目は恐怖で動けず、2度目は反発を信じて買い増した。どちらも失敗だった。だが、3度目の今は違う。「誰が、何を、どの順番で動かしているのか」を読む目がある。
プロの影を恐れる必要はない。彼らが動く“音”を感じ取れる人間だけが、このAI相場を生き残る。
次にNVDAやPLTRが急落したとき、慌てずに板を見てほしい。もしかしたら――その裏に、あなたが知らない「静かな仕掛け人」が潜んでいるかもしれない。その瞬間、あなたの投資は「勘」ではなく、「洞察」に変わるだろう。
プロの影を恐れず──AI相場を生き残る洞察（2025年イメージ）
